Акции «Сургутнефтегаза» в 2008 году стоили меньше денег на счетах
В 2008 году суммарная стоимость акций «Сургутнефтегаза» оказалась ниже объёма денежных средств на счетах компании. Этот факт тогда публично удивил президента: он спросил, как такое возможно. Ситуация показывает, что биржевая цена акций не всегда отражает активы бизнеса.
На бирже обращается лишь небольшая часть акций, так называемый free float. Если контрольный пакет остаётся у основного акционера, который не собирается его продавать, то колебания на свободном рынке практически не меняют общую оценку компании.
Для сравнения компаний используют мультипликаторы. P/E — это отношение цены акции к прибыли на акцию. В качестве примера приводится киоск с чебуреками: на его открытие потратили 1 миллион рублей, ежегодно после всех расходов он приносит 500 тысяч рублей, поэтому срок окупаемости — два года, а P/E — 2.
Второй показатель — EV/EBITDA. EV учитывает рыночную капитализацию, долг и денежные средства компании, а EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Для SpaceX P/E отрицательный, около -95,23, так как компания убыточна, а EV/EBITDA оценивается в 398x за последние 12 месяцев.
