Большинство аналитиков ожидают паузы в снижении ключевой ставки ЦБ

Совет директоров Банка России на заседании 24 июля рассмотрит вопрос о ключевой ставке. По данным опроса ТАСС, 18 из 22 экспертов прогнозируют сохранение ставки на уровне 14,25% годовых, что будет означать первую паузу в цикле смягчения с июня 2025 года. Трое аналитиков допускают выбор между паузой и снижением до 14%, и лишь один участник опроса считает снижение на 25 базисных пунктов базовым сценарием.

Эксперты отмечают, что рост цен на топливо ускорил общую инфляцию и инфляционные ожидания, а бюджетная политика и динамика денежной массы ограничили возможности для дальнейшего смягчения. В пользу снижения ставки говорят сдержанная динамика устойчивых компонентов инфляции и признаки охлаждения экономики. Главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров подчеркнул, что топливный кризис ставит цикл снижения ставки на паузу из-за дефицита предложения и роста издержек.

На предыдущем заседании в июне ЦБ понизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 14,25% годовых. Тогда регулятор отметил, что устойчивый рост цен немного снизился, но остался в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Зампред Банка России Алексей Заботкин ранее заявлял, что ЦБ не может игнорировать топливные цены и инфляционные ожидания, но ждет нормализации ситуации. Опубликованные 21 июля результаты опроса населения показали рост ожидаемой инфляции на год вперед с 12,4% до 14,7%, а наблюдаемой — с 14,2% до 15,1%.