Доходность 60% на падающем рынке: 10 лучших акций с начала 2026 года
С начала 2026 года индекс Мосбиржи упал более чем на 15% из-за геополитики и решений ЦБ по ключевой ставке. Однако некоторые акции показали двузначную доходность. Какие именно — в материале «РБК Инвестиций». пишет РБК.
По итогам первого полугодия 2026 года индекс Московской биржи снизился на 15,13% — с 2766,62 пункта на 30 декабря 2025 года до 2348,15 пункта 30 июня 2026 года. За полгода индекс достигал максимума 2912,01 пункта (+5,26%) и минимума 2203,25 пункта (-20,36%).
На конец декабря 2025 года и на конец июня 2026 года торговалась 251 бумага (акции и депозитарные расписки). За первое полугодие подешевели 215 акций, в среднем на 25,33%. Подорожали всего 36 бумаг со средним ростом цен на 16,7%.
Несмотря на сильное снижение индекса, на рынке были акции, принесшие инвесторам двузначную доходность. Средний рост котировок топ-10 лучших акций первого полугодия 2026 года составил 36,78% — с разбросом от 24,25% до 60,75%.
Основное снижение индекса пришлось на второй квартал: бенчмарк упал на 15,42%, с 2776,37 пункта 31 марта до 2348,15 пункта 30 июня. Максимальная отметка квартала — 2803,61 пункта (+0,98%), минимальная — 2203,25 пункта (-20,64%).
Более резкое снижение во втором квартале не помешало 8 из 10 компаний рейтинга «РБК Инвестиций» за первое полугодие также стать лидерами роста по итогам второго квартала. Средний рост котировок топ-10 лучших акций второго квартала 2026 года составил 25,89% — с разбросом от 10,89% до 75,68%.
При составлении рейтинга учитывалось изменение котировок с 30 декабря 2025 года по 30 июня 2026 года. В июле российский рынок акций продолжил снижаться: 10 июля индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2145,65 пункта (-8,62% в июле). Данные июля в расчетах не учитывались.
«РБК Инвестиции» спросили экспертов о причинах роста каждого эмитента и перспективах рынка до конца года.
Почти половину списка лучших акций за первое полугодие заняли бумаги энергораспределительных и энергосбытовых компаний. В топ-10 также вошли акции из сектора финансов, ретейла, телекома и нефтегазового сектора.
Почти все лидеры рейтинга вырвались вперед не за счет фундаментального роста бизнеса, а на разовых факторах: премия к рынку по выкупу/оферте, высокие разовые дивиденды и «разгон» низколиквидных акций, отмечает аналитик «Алор брокер» Виктория Ситникова.
Лидером рейтинга стали привилегированные акции МГТС. Сильный рост бумаг связан с объявленным выкупом по цене 1501 рубль за акцию, что почти вдвое превышало рыночный уровень до новости (около 772 рублей), объясняют аналитики финансовой группы «Финам».
Масштаб выкупа значим: он может затронуть примерно 61,4% всего выпуска «префов», поэтому рынок начал переоценивать бумагу ближе к цене оферты. Однако после роста на этой новости динамика акций остается нейтральной. Сообщение о выкупе, скорее всего, единичное, а надеяться на стабильность дивидендных выплат в будущем не приходится, добавляет начальник отдела инвестиционного консультирования инвесткомпании «Риком-Траст» Ярослав Муштаков.
Второе место заняли бумаги «Славнефть-ЯНОС». Эксперты «Финама» считают, что причины роста акций нефтеперерабатывающего предприятия в большей степени носят спекулятивный характер. После начала конфликта на Ближнем Востоке все низколиквидные акции нефтегазовых компаний начали сильно расти, так как спекулянты отыгрывали их возможный выигрыш от роста цен на нефть. Однако по мере снижения нефтяных цен спекулятивный рост сошел на нет, но в некоторых акциях изначального импульса хватило для сохранения позитивной динамики с начала года.
Третье место рейтинга заняли бумаги «Ставропольэнергосбыта». Ярослав Муштаков считает, что котировки компании поддержал анонс дивидендов за 2025 год. Совет директоров рекомендовал выплатить по 0,83 рубля на каждый тип акций, дивдоходность по обыкновенным бумагам на момент выхода новости составляла почти 22%, по «префам» — выше 58%.
На четвертом месте — акции «Россети Волга». Основные причины роста энергораспределительной компании — индексация тарифов на электроэнергию и выплата дивидендов, отмечает Муштаков.
Пятое место — акции МКБ. Аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Елена Кожухова отмечает, что ралли в акциях в первом полугодии произошло на новостях о реорганизации и выкупе бумаг у несогласных по цене значительно выше рынка — 10,35 рубля против цены акций в конце июня около 8,3 рубля.
Шестое место заняли акции банка «Уралсиб». Основным драйвером роста стал «дивидендный сюрприз»: совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере около 0,02 рубля на одну акцию. Виктория Ситникова отмечает, что бумаги банка и ранее взлетали более чем на 20% на рекомендациях по дивидендам после пауз в выплатах.
Акции «Саратовэнерго» заняли седьмое место. Триггером к росту послужило то, что в мае 2026 года компания «Актив-Энергия» (структура «Интер РАО») выкупила акции «Саратовэнерго», после чего доля «Интер РАО» в энергосбытовой компании выросла с 83,54% до 84,26%. Укрепление позиции мажоритарным акционером было позитивно воспринято рынком, и 21 апреля акции обновили многолетний максимум, объясняет Ярослав Муштаков. Ситникова из «Алор брокера» также отмечает низкую ликвидность бумаги, которую часто «разгоняют» через телеграм-каналы. В 2022 году Банк России фиксировал факты манипулирования этими акциями.
На восьмом месте — акции «Россети Северо-Запад». По мнению Муштакова, рост акций в первом полугодии сопровождался двумя ключевыми причинами: индексация тарифов на электроэнергию и публикация обновленной инвестиционной программы компании. Виктория Ситникова также добавляет, что инвесторы ожидали возобновления дивидендных выплат после паузы в пять лет, однако акционеры все же приняли решение не выплачивать дивиденды за 2025 год.
Предпоследнее место — депозитарные расписки группы «О’Кей». Основная причина позитива в акциях ретейлера в первом полугодии связана с покупкой сети гипермаркетов группой «Лента». В периметр сделки вошли 75 гипермаркетов «О’кей» с совокупной торговой площадью 478 тыс. кв. м, а также четыре арендованных распределительных центра общей площадью 107 тыс. кв. м. Муштаков отметил, что «Лента» приняла на себя долговые обязательства компании «О’Кей», что было позитивно воспринято рынком.
Акции «РН-Западная Сибирь» заняли последнюю строчку рейтинга. Ярослав Муштаков считает, что резкий рост акций в марте был обусловлен конфликтом США и Ирана и ростом цен на нефть после блокировки Ормузского пролива. При этом кратное повышение цены акций за несколько дней было обусловлено их низкой ликвидностью.
Какие акции могут стать лидерами роста во втором полугодии? Ярослав Муштаков считает, что региональные энергосбытовые компании не смогут удержать лидерство, так как платят дивиденды раз в год в первом полугодии. Однако во втором полугодии вперед могут вырваться акции «Сбербанка», который платит рекордные дивиденды и показывает стабильный рост финансовых показателей. Акции МГКЛ также могут вырасти за счет проведения байбэка.
«За счет роста отгрузок в четвертом квартале могут пользоваться спросом акции российских IT-компаний. За счет предстоящей в октябре индексации тарифов могут быть интересны акции «Россети Ленэнерго»», — отмечает Муштаков.
По мнению Елены Кожуховой из «Велес-Капитала», динамика российского рынка во втором полугодии 2026 года будет зависеть от геополитики и дальнейших действий Центробанка в отношении денежно-кредитной политики. Среди потенциальных лидеров аналитик выделяет компании с высокими промежуточными дивидендами: банк «Санкт-Петербург», «Татнефть», «Циан», X5, «Фикс Прайс», SFI и ЛУКОЙЛ. При росте цен на уголь и сохранении высокого спроса в Азии интерес может вернуться к акциям «Мечела» и «Распадской».
Елена Кожухова также ожидает улучшения финансовых результатов технологических компаний, прежде всего VK, «Яндекса», «Хэдхантера» и «Циана», на фоне постепенного восстановления экономики. В банковском секторе фаворитом остается «Сбер» благодаря высокой рентабельности, стабильным дивидендам и ожидаемому росту прибыли.
Аналитики «Финама» считают привилегированные акции «Сургутнефтегаза» одной из лучших ставок на умеренное ослабление рубля в текущем или следующем году. В базовом сценарии небольшого ослабления национальной валюты дивидендная доходность «префов» «Сургутнефтегаза» может составить 17% по итогам 2026 года.
Эксперты «Финама» также выделяют привилегированные акции «Россети Ленэнерго». Поддержку котировкам во втором полугодии могут оказать индексация тарифов на передачу электроэнергии выше инфляции и возможное смягчение ДКП.
Виктория Ситникова полагает, что во втором полугодии в лидеры могут вырваться бенефициары снижения ключевой ставки, которые платят дивиденды: Х5, ЛУКОЙЛ, «Интер РАО», «Аэрофлот», «Ростелеком», «Газпром нефть», «Татнефть».
