Как живут криптопроекты после хайпа

После пика хайпа криптопроекты проходят настоящую проверку на прочность. Если продукт держался только на ожидании аирдропа или листинга, активность быстро уходит. Инвестору важно смотреть не на пик внимания, а на то, что осталось после него.

Всплеск интереса обычно связан с конкретным событием: запуском токена, раздачей или поддержкой инфлюенсеров. После события мотивация меняется. Если продукт не дает пользы без обещания награды, аудитория уходит. Особенно это заметно в игровых и Telegram-проектах.

Telegram-игры стали удобным примером короткого хайпа. В 2024 году Hamster Kombat сообщал о сотнях миллионов пользователей, но уже осенью активность упала с 300 млн до 41 млн игроков. Пользователь приходит не ради игры, а ради будущего токена. После листинга часть фиксирует результат и уходит.

После хайпа токен часто сталкивается с двойным давлением: ранние пользователи продают актив, а новые покупатели не видят прежнего роста. Если у токена нет функции в продукте, цена зависит от вторичного спроса. Падение цены не всегда означает смерть проекта — иногда это переход к реальной оценке.

Команда после пика выбирает один из трех сценариев: строить продукт, запускать новые кампании или заморозить развитие. Инвестору важно понять, какой сценарий выбран. Это видно по обновлениям, расходам и коммуникации.

Для оценки после пика смотрят на активных пользователей через 30, 60 и 90 дней, повторное использование, выручку, роль токена, разблокировки и ликвидность. Проект выживает, если у него есть польза без постоянного притока новых участников. Спад может быть полезен: уходят пользователи за бонусом, остаются те, кто использует продукт по назначению.

Опасные сигналы — падение всех метрик одновременно, перенос сроков, агрессивные стимулы вместо продукта и рост предложения токена при падающем спросе. Инвестору не стоит оценивать проект по старым максимумам. Лучше сравнить текущие метрики с периодом после события. Покупка после хайпа имеет смысл только при новом источнике спроса.