ВТБ советует покупать длинные ОФЗ и валютные облигации

На форуме «Россия зовет! Казань» эксперты ВТБ Мои Инвестиции обсудили перспективные стратегии на рынке облигаций и валюты. Управляющий директор Артем Маркин заявил, что длинные ОФЗ сейчас торгуются с премией к ключевой ставке, что открывает возможности для высокой доходности. При ставке 14% доходность таких бумаг достигает почти 17%, а при снижении ставки на 1,5% потенциал роста пяти-десятилетних бумаг составит от 5 до 15% по телу до конца следующего года. Совокупная доходность на горизонте чуть больше года может превысить 20–25% на госдолге России.

Маркин отметил, что основной фокус сейчас на среднесрочных бондах с чистой купонной доходностью около 15%, но инвесторам без длинных бумаг стоит присмотреться к более длинным выпускам. Крупные капиталы уже начали заходить в эти инструменты: один из family office планирует разместить более 5 миллиардов рублей, а розничный инвестор может подтянуться в начале следующего года.

Директор ВТБ Мои Инвестиции Денис Рязанцев рассказал о расслоении рынка облигаций. В сегменте рейтинга «три А» премия к ОФЗ составляет около 1,3% при среднеисторической в 1%, что дает возможность заработать на сужении спреда. В сегменте «два А» спред расширился до 7,5% против исторических 4%. В качестве примеров он привел РЖД с доходностью 15,5–16,5%, а также ОДК, «Экониву» и облигации «ВК Азот» с доходностью около 17,5%. При этом он предостерег от сегмента «три B», где количество дефолтов выросло с 26 в августе до 37 сейчас.

Инвестиционный стратег Алексей Корнилов напомнил прогноз по курсу рубля: 86 рублей за доллар на конец этого года и 90 – на конец следующего. Он рекомендует валютную диверсификацию как «почти бесплатную страховку». Маркин добавил, что валютные облигации сейчас дают доходность 9% и выше, а оптимальная доля валютных активов – 20–30% ликвидной части портфеля. На рынке акций фаворитами названы финансовый и нефтегазовый секторы, IT, а также компании с высокой дивидендной доходностью.